:如何给初创企业估值？

　　公司估值一直是个存在争议的问题，拿成熟企业来说，估值方法存在多种，如 DCF 估值法（估算未来 5 年的现金流），可比公司估值法（比较同类公司的财务指标如市盈率 P/E、企业价值倍数 EV/EBITDA 等，以这些公司的价值为标准推算待估公司的价值），可比交易估值法（与前者类似，以同类公司在并购中开出的价格为标准），CAPE 估值法（以 10 年内的周期市盈率为准并排除通货膨胀等因素，计算时间更长），房地产企业常用的 NAV 估值法（主要考虑有形资产），互联网企业常用的 DEVA 估值法（主要考虑用户量）等。应用上则需要具体问题具体分析。

　　看下来是不是有点儿晕？没关系，因为以上方法都不是重点。我们要明确一件事：估值是主观行为，估值得出的企业价值也不需要公允，只要令交易双方都能够接受即可。

　　这么说是因为：

　　即便采用有理有据的估值算法，不同的计量方式仍会产生差异较大的结果；

　　交易时需要的价格和企业真正的价值是两回事儿，何况价值本身就有一定的主观因素；

　　供求关系影响巨大，一家企业并不会因为被投资人哄抢而变得更好更强，但其股票却会确实涨价，反之亦然。

　　因此，与其说初创公司的估值是经过「计算」得出的客观数字，不如说对初创公司的估值是将一个拍脑门结果逐渐合理化的「验算」；而最终敲定的估值，更非由交易某方或第三方推算得出，而是创业者与投资人博弈得出。

　　说简单一点儿，初创企业估值的结果不是你企业的价值，而是投资人愿意为你的企业花多少钱。

　　那么问题来了，有哪些因素会影响估值的判断呢？

　　供求关系。从供给角度来看，更加创新、切入市场更蓝海的企业是「物以稀为贵」的，而没什么创新点的企业就没啥议价能力。从需求角度来看，投资人们哄抢的企业自然可以大抬身价，而只有一个投资人感兴趣的话企业就没太多话可说了。因此，多找几个资方，多向资方推销自己，在交易中营造卖方市场。