:2016年有色金属市场投资策略分析报告

  赵武壮指出，分析市场供需不但要看国内市场，更要看国际市场。过去一个时期，由于价格上涨，引发大型有色金属矿山项目和电解铝项目集中建设，到目前为止，新建铜、锌、镍等矿山产能，以及电解铝产能还在不断释放，加剧了市场供应过剩局面。2016年，在中国产量减产措施得到落实的前提下，预计全球电解铝产量仍会达到5600万吨以上，与2015年基本持平，供应过剩的局面不会改变。2016年世界矿山铜产能还将继续增加，将突破1750万吨，比2015年增长3.6%，且目前没有出现大规模减产迹象，必将导致供应过剩局面延续。从供需形势分析，国内外有色金属市场不容乐观。

  随着市场出现疲软，现阶段有色金属的金融地位明显下降，金融机构对企业抽贷的情况时有发生，金融杠杆成为加速价格下滑的润滑剂。在去杠杆的作用下，不少有色金属生产企业资金链越绷越紧，金融杠杆的负面作用开始显现。

  同时，随着全球有色金属市场竞争的加剧，贸易摩擦不可避免。2016年，我国有色金属产品出口面临的形势将更加严峻。特别是铝加工产品出口，有可能出现下滑，这也将严重影响国内铝消费的增长。

  2016年行业运行困难重重

  根据中国有色金属工业协会的判断，2016年行业运行困难重重不容乐观。

  一是生产增速下降。预计2016年十种有色金属产量增幅将出现明显回落，可能在6%左右，大约5400万吨。其中电解铝产量在3300万吨左右，同比增长3%。

  二是投资继续调整。预计2016年有色金属冶炼项目投资继续下降，矿山和精深加工项目投资增幅回落也将更加明显，全年固定资产投资可能出现负增长。

  三是贸易下滑趋势难以改观。2016年有色金属进出口贸易有可能继续延续下滑局面，但降幅趋缓，预计同比下降10%左右。其中，进口额同比预计下降10%左右；出口额同比预计下降5%左右。

  四是价格走势疲软。预计2016年国内外市场主要有色金属价格依然在底部徘徊。其中，国内市场铜、铝、锌、镍年均价分别比2015年下降7%、6%、6%和3%，约为3.8万元/吨、1.15万元/吨、1.45万元/吨和8万元/吨。

  五是企业效益下滑。受市场价格影响，预计2016年规模以上有色金属工业企业实现利润难有起色，同比下降10%左右。其中，矿山企业利润下降30%左右